（原标题：飞鹤赴香港IPO：强大的营销网络，专注于高端以实现收入的快速增长）
中国最大的婴儿奶粉制造商芬和公司最近通过了香港交易所的上市听证会，并更新了包括2019年上半年在内的最新财务数据。
按去年的销售量，飞和品牌以7.3％的市场份额在全球婴儿配方奶粉组中排名第二；它在国内婴儿配方奶粉组中排名第一，市场份额为15.6％。
依靠高端产品，收入和净利润继续高速增长
飞鹤2016-2018年收入分别为37.24亿元，58.87亿元和103.92亿元，净利润分别为4.06亿元，11.6亿元和22.42亿元。今年上半年，飞鹤公司实现营业收入58.92亿元，同比增长34.37％；实现净利润109.80亿元，比上年同期增长21.1％。净利润17.51亿元，同比增长60.42％。继去年实现了100亿元的销售目标后，今年的销售目标已跃升至150亿元。
从收益分配的角度来看，飞河主要从婴儿配方奶粉中获得销售。在过去三年中，该公司的主营业务收入占85％至92％之间。
其中，高端婴儿配方食品在2016年至2019年上半年分别占收入的42.6％，64.5％，64.1％和66.5％。其中，星飞帆的超高端产品占了收入。比率分别为19.1％，41.7％，49.2％和46.9％。
走向高端，导致高毛利率营销
2016年至2019年，公司毛利润分别为20.34亿元，37.91亿元，70.19亿元和39.76亿元。同期的毛利率分别为54.6％，64.4％，67.5％和67.5％。
改进了公司的高端产品。以2019年上半年的销售单价为例，超高端产品的平均销售价格为253,900元/吨，高端产品的平均销售价格为170,300元/吨，普通奶粉销售价格为11.19万元/吨；三种产品的毛利率分别为73.5％，71.9％和60.5％。
庞大的营销网络为公司带来了“丰厚”的收入
从2016年上半年至2019年，飞鹤经销商和零售商所覆盖的销售点总数分别超过58,000、67,000、90,000和109,000。截至今年上半年，飞鹤共有1,228家经销商和668家零售商。
同期，公司营销网络支出分别为13.70亿元，21.39亿元，36.61亿元和15.53亿元。黄金里程下的分销网络为飞河带来了可观的营销收入。同期，经销渠道的销售收入分别占77.6％，76.7％，67.5％和69.8％；电子商务平台的在线销售额分别占3.2％，6.5％，10.4％和7.1％。Feihe在其最近的公司报告中写道，中国婴儿配方奶粉的零售额从2014年的1,605亿元人民币增加到2018年的2,450亿元人民币，复合年增长率为11.2％；增长到3427亿元，年均复合增长率6.9％。因此，飞鹤未来仍具有快速增长的空间。
（原标题：飞鹤赴港IPO：强大的营销网络，专注于高端，并实现收入的快速增长）