「医疗投资人50+」征和惠通张志玲:医疗投资,“懂行”应放在第一位

时间:2019-12-20 来源: 国内新闻

2018年,医疗投资圈有点“疯狂” 数据显示,当年发生医疗投融资事件695起,融资规模超过138亿美元,平均单笔融资金额近2000万美元。与2017年相比,资本规模和融资金额均呈现快速增长态势。

越来越多的专业投资机构正在进入医疗领域。成立于2014年的郑铮和惠通边就是其中之一。他们主要关注高价值消费品、孤儿药物、基因测序等子行业。

现任合伙人及汇通医疗投资合伙人是张志玲,曾担任华生医疗国际负责人、中国总裁、法国贝丝医疗黄体酮产品唯一合伙人、凯莱特国际负责人等高级管理职务。他有10多年的国内外市场开发和企业管理经验。

加入政和汇通后,张志玲主要投资了一系列高品质项目,包括中国第一家全降解窦性药物支架企业溥仪生物、安庆、伊诺威医疗器械公司、拥有核心全系列运动医疗产品的利盖泰,以及中国产品线最完整的其他一次性内窥镜项目。

“你看到的高价值消耗品可能和我看到的不一样。”对于医疗行业的投资,张志玲认为,职业化应该是第一位的,“与其他垂直领域的投资不同,其他投资领域相对容易理解,医学认知门槛高,对项目的判断容易误判 "

当提到同一种具体的医疗产品时,张志玲的脑海会在瞬间闪过相关公司,并会倾向于判断这个企业的技术、老板的背景、他在这个行业的原始背景,以及他与医生和市场平台的关系。有了行业背景,她可以更专业的方式与项目方讨论行业的现状和发展,以及以后的市场支持、渠道支持和临床注册支持等。项目方会更感兴趣,项目方向判断也会更准确。 此外,张志玲在这些子行业也有自己的投资战略和思路,投资于高价值消费品、孤儿药物、基因测序和目前关注的其他领域。

在高价值消费品领域,其自身的高科技含量也带来了更高的附加值和竞争门槛。政和汇通将选择技术创新突破性的医疗器械企业进行投资。对于孤儿药物,由于当前国家政策环境下对孤儿药物的大力积极支持,通过绿色通道可以大大缩短注册时间。此外,孤儿药物通常不在大型制药公司的关注范围内,竞争压力相对较小。基因测序是郑和辉通长期关注的问题。郑慧彤的团队认为,只有将患者的诊断和随访数据与基因组数据相结合,伴随诊断的效用才能真正发挥出来。如何实现双向数据流通以及采用何种合作模式仍有待业界探索。未来三年将是肿瘤伴随诊断企业发展的关键时期。

对于具体项目投资的判断维度,张志玲提出了“一个中心、三个基本点”的方法论 一是关注郑和和汇通的基金属性,坚持稳健增长的投资策略。 二是基于三个基本点:第一,明确基金何时退出,长期、后期或金额过大的项目不符合基金属性;第二,注重创新产品的市场接受度。对于早期不成熟但有良好目标的项目,有必要弄清楚这些项目是否能在三到五年内“用完”。三是市场渠道和团队竞争优势的总体情况

“在这些投资安排中,我们都注重闭环,希望投资领域能够形成一个产业闭环,为被投资企业和汇通创造一个产业生态圈 ”张志玲说

以耳鼻喉科为例。如果郑铮和汇通放入耳鼻喉科相关仪器,他们将寻找相关药物和相关软管项目,形成耳鼻喉科的整体解决方案。它可以独立上市,也可以合并整合,但最根本的出发点是产生协同效应。 此外,项目之间不能形成太强的竞争。

郑和汇通,作为一个年轻的、最新的投资机构,虽然吸引具有品牌效应的项目方并不是他们的优势,但郑和汇通在研究和战略协调方面做出了巨大努力。

目前,越来越多的项目方越来越重视战略协调。除了需要资本和知名投资机构的品牌效应之外,更重要的是匹配相关资源。 因为对于市场上的所有项目方来说,产品、市场渠道、技术、团队等等都是不可或缺的,但同时它们却很少。 对此,张志玲表示,郑和汇通可以聚集和整合产业链资源,促进项目的增长和扩张。

除了帮助项目快速发展,投资机构还需要“实践”自己。 张志玲认为:“行业研究必须是第一步,这是所有投资行为的基础。否则,好的项目可能会落到实处,但赋权还没有到位。”

张志玲说:“我希望通过我们的努力,郑智和汇通能够在三到五年内成长为一家在垂直医疗领域得到广泛认可的投资机构。” "

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