煤炭业:季节性回暖酝酿阶段性反弹

时间:2019-11-14 来源: 国内新闻

煤炭行业作为一个长期存在的行业,在杨过新区开放后价格快速上涨的刺激下,今天全面走高。 我们已经在11月3日的文章《矿业复苏板块11月启动投资布局》中建议投资者关注这一点。

冬天是煤炭的旺季。进入11月也意味着煤炭需求的高峰期。据信,冬季对煤炭的需求将会激增,煤炭的表现预计将呈现冲动式增长。较低的估值水平将为煤炭市场未来带来机遇。 经过两年的热炒作,煤炭股近年来远远落后于大型市场。如何抓住煤炭市场的机遇,值得投资者从战略角度去探索。

目前,煤炭库存的估值处于相对较低的水平。

中国、美国和澳大利亚都是世界上重要的产煤国。目前,美国和澳大利亚上市煤炭公司的市盈率平均值为3-5倍,而中国上市煤炭公司的市盈率平均值为1.89倍。 此外,根据我国领先的煤炭上市公司PB-BOND的趋势分析,该公司的PB价值目前处于历史地位。 因此,我们普遍认为,煤炭库存的总体估值处于相对较低的水平。

解决煤炭供需过剩风险的政策控制{ Hottag }

9月28日,国务院转发了包括国家安全生产监督管理局在内的12个部门的《关于进一步做好煤矿整顿关闭工作的意见》,明确表达了中央政府对煤矿关闭和资源整合的态度和目标 然而,国家有关部委以前颁布的规范煤矿生产能力管理的条例也令人鼓舞。

我们相信,这些政策措施的实施将有效规范大中型煤矿的生产秩序,使全国煤炭生产供应更加可控,有效避免行业内部市场利益驱动的盲目扩张,减少供应过剩对行业本身的影响以及对国家煤炭资源的浪费和破坏。 煤炭工业的生产秩序正在逐步走向标准化。

产出恢复增长,库存在不久的将来首次下降。

8月份国内原煤产量1.73亿吨,同比增长12.57%,比上个月增长1.59个百分点。当月产量比上个月增长2.91% 1-8月,原煤累计产量13.01亿吨,同比增长11.51%。 8月份产量结构中国重点煤炭企业原煤产量比上个月略有下降,占总产量的48.09%,比上个月下降2.74个百分点。

8月份社会煤炭库存比上个月下降,达到1.497亿吨,比上个月下降3.39%,比年初增加2300万吨。这是自3月份以来连续5个月上升后,社会库存首次下降。

利润率略有回升

8月份,煤炭平均售价为354.53元/吨,同比上涨12.25%,比上个月上涨21元/吨 八月份,该行业的毛利率和利润率分别为27.82%和9.30%。毛利率比上个月增长1.53个百分点,与上个月基本持平。

港口煤炭价格持续稳定运行

秦皇岛9月份的煤炭价格指数保持稳定。在8月底高品质动力煤汽车价格上涨5-6元/吨后,9月至10月初一直保持在较高水平。特别是热值为6000千卡/吨的大同油运,保持了2003年8月底以来的最高价格。 随着发电厂冬季储煤、第四季度民用煤高峰的到来、南方水库水位的下降和水电产出率的下降,煤炭价格预计将保持高企和稳定。

预计煤炭市场将在第四季度平稳运行。

随着冬季煤炭预储供应阶段的开始,预计第四季度煤炭供需将保持阶段性平衡,煤炭价格预计将保持高稳定水平,原因有以下两个:一是随着建材、钢铁、化工等下游行业的稳步增长,火电高峰消费季节将会到来,增加市场需求;其次,自2005年以来,这两个煤电联系提高了电价,增强了电力公司承受煤炭价格的能力,并为煤炭价格的高稳定运行留出了市场空。

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