小牛电动业绩低于预期,仍未脱掉破发帽子

时间:2019-10-01 来源: 国内新闻
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每个记者李少婷每个编辑陈俊杰

在两轮电动车中,小牛电器(NIU.O)是一个相对新鲜的面孔。该公司成立于五年前,诞生于国内电动车市场的红海竞赛,具有美学,智能和锂电池。电池技术的特点是在2018年10月上市。虽然它在今年4月达到了超过13美元的高峰,但股价再次下跌,总体来说还没有脱离“破”的帽子。

根据最近公布的半年报,小牛电器实现了连续两个季度的利润,并且收入也保持了较大幅度的同比增长,但增长基数与雅迪等传统品牌并不相同。在未来的发展中,如何进行市场下沉已成为达拉斯电气持续增长的关键之一。

“新国标”的出台激起了电动自行车市场的兴起。 9月12日,老虎证券组织了一系列美国上市公司的交易所,小牛电气CEO李岩表示,“新国家标准”已经扰乱了小牛电子产品计划。李彦祥《每日经济新闻》记者承认,小牛的电槽不足,销量集中在首都。目前,公司已经推出了一个专门从事下沉市场的子品牌,但“新国标”是否会给沉没的城市带来新的变化?转机还有待观察。

“新国家标准”扰乱了产品节奏?

中国是世界上最大的电动自行车生产商和销售商。电动自行车在日常短途旅行中发挥着重要作用。根据工业和信息化部消费品工业部2018年公布的数据,全社会电动自行车总数约为2亿辆,年产量超过3000万辆。

今年4月,基于《电动自行车通用技术条件》(GB17761-1999),《电动自行车安全技术规范》(即新国家标准)正式实施。由于技术标准和安全法规的变化,电动自行车市场也出现波动。

“老实说,今年的新国家标准已经破坏了我们的产品计划,不是因为去年5月发布了新的国家标准,而是在今年3月25日制定了另一项解释政策,这导致了李燕告诉《每日经济新闻》,新国标首次实施后,一些一线城市的电动自行车销量急剧萎缩。对达拉斯电气而言,第二季度的业绩低于原来的水平。预期。

市场仍处于观望状态,但必须准备好产品计划。此前,小牛电动车的特点是圆灯形状。李岩还在交流会上发言说他的产品设计风格太单一了。 “这种感觉就像俄罗斯娃娃,我的用户在路上并不清楚。”李岩表示,小牛电器还将推出符合一贯风格的核心目标产品,但与目前的产品风格不同。这个计划已经被新的国家标准放慢了,设计方面也面临着发动“爆炸”的压力。

小牛电动的销量仍处于高速增长阶段,但这一增长是在比传统品牌厂商要小很多的基数之上获得的。以时尚智能为主打卖点的小牛电动,在未来不免将与传统厂商在对方的优势竞争市场展开正面交锋。

李彦表示,目前小牛电动的下沉是不够的,从表面上看,小牛电动是覆盖了超过180个城市,但70%的销量集中在前二三十个“严管”城市。这一方面说明了小牛电动的竞争能力,但另一方面,传统品牌市场更为分散,小牛电动也需要下沉市场。

以什么方式下沉?李彦称,小牛电动将以产品下沉的方式打入更多的市场。他认为,三线以下城市亦有消费升级的观念,因此在下沉时“赌”两点:其一,城市采取严管措施将拉高电动自行车的平均价格,小牛电动的下沉将跟着“严管”城市布局;其二,小牛电动推出定价相对便宜的副线品牌GOVA,副牌保持美观性特点,但砍掉了智能性特点。

但李彦也坦言,副线品牌仍在尝试期,也许能帮助小牛电动再下沉一点,“但是什么时候能真正下到五、六、七线市场,我觉得远着呢,在中国市场,从大逻辑上来讲,我认为整个3000多万辆市场里面,我可能只能抢中档位以上的市场”。

尚未脱下“破发”帽子

李彦认为,小牛电动的成功之处在于通过设计和科技精准切入两轮电动车市场。“(出行交通工具)还是有很强的“鄙视链”的,开汽车的瞧不起开摩托车的,开摩托车的瞧不起骑自行车的,骑自行车的可能瞧不起骑电动自行车的,以前城市里的年轻人哪有人愿意骑两轮电动车”?

上市时尚未摆脱亏损,但今年小牛电动已经在过去两个季度实现了连续盈利,在沟通会上,CFO张鹏表示盈利是可持续的,原因之一在于收入组合的变化利于其提升利润率。过去半年间,规模效应使小牛电动的采购成本下降,同时周边产品及产品售价更高的海外收入上涨。但张鹏也同时表示,海外产品的销售季节性较强,三季度是海外销售的一个淡季。

号称两轮电动车中的“特斯拉”,小牛电动志向远大,但在上市后11个月来,其股价表现不尽如人意。今年4月,公司创下13.6美元的顶点价格,随后又一路下滑至今年7月24日(美东时间)5.33美元的历史低点,而今在8至9美元处徘徊,接近发行价9美元。

从初创企业到上市的公众企业,小牛电动曾表示其不缺钱,而是希望打开知名度。在去年12月的媒体沟通会上,张鹏曾向《每日经济新闻》记者表示,市场需要时间来熟悉两轮车市场以及公司。

经过11个月时间,市场是否已经理解了小牛电动的价值?张鹏向记者给出了肯定的答案,“今年解禁期过后,我们整个股价恢复到了比较正常的水平。”

张鹏认为,其一,小牛电动通过两个季度的财务业绩证明了此前毛利率水平以及盈利能力,其二,上市后花费大量时间与机构投资者沟通。“还有一个数据可以做参考,一般来说,机构投资者要跟公司沟通4次之后,也就是说,在三四次季报以后,如果比较认可,才会下手买这家公司的股票。”张鹏表示。

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