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论企业财务风险的防范

财务活动是企业生产经营活动的前提条件,它是筹集资金、使用资金、收益分配等活动环节的有机统一。财务风险是指企业在生产经营活动中,由于企业内部与外部各种不确定性因素影响,使企业财务状况、经营成果和现金流量具有不确定性,从而使企业遭受损失的可能性。财务风险是客观存在的,只要有财务活动,就必然存在着财务风险,在财务活动的全过程都有可能发生风险。所以对财务风险的理解,必须从财务活动的全过程及财务的总体观念出发,最终联系到财务收益上来。企业财务风险按目前理财活动的内容,主要有筹资风险、投资风险、资金营运风险、收益分配风险。
  1. 筹资风险,是指企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性的风险。在筹资方面,企业资金结构不合理,偿付能力严重不足,以及或有负债形成的风险,都会对企业造成风险和损失。
  2.投资风险,指对未来投资收益的不确定性,在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。为获得不确定的预期效益,而承担的风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足,决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失。
  3.资金营运风险,是指因营运资金不足等原因给企业财务状况和财务成果带来负面影响、造成经济损失的可能性。营运资金风险主要体现在:营运资金作为维持企业日常生产经营所需的资金,与企业经营活动的现金循环有着密切的关系,如果营运资金不足,现金循环就无法顺利完成,从而影响企业正常的生产经营活动。比如:存货流动性差,占用了企业大量资金,还要为保管这些存货支付大量的保管费用,导致企业费用上升。
  4.收益分配风险,是指由于收益分配可能给企业的后续经营和管理带来的不利影响。股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益,而且与公司的筹资问题和资本结构问题密切相关,涉及到企业的长远发展
  财务风险主要特征表现在:一是客观性。即风险处处存在,时时存在。不以人的意志为转移,人们无法回避它,也无法消除它,只能通过各种技手段来应对风险,避免风险。二是全面性。即财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节,在资金筹集、资金运用、资金积累、分配等财务活动中均会产生财务风险。三是不确定性。即财务风险在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。四是收益与损失共存性。即风险与收益成正比,风险越大收益越高,反之收益就越低。
  大部分财务风险的形成与企业财务管理不善及缺乏风险意识等等有关,在市场经济条件下,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其影响是不现实的。所以,企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险,而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此,要加强企业财务风险防范,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理工作的重点。对企业财务风险的防范,应采取以下措施:
  1. 在筹资方面,应确定适度的负债结构。
  从整个世界趋势来看,不能负债经营的企业就不能成为领先的大公司,就有被其他公司兼并或收购的风险,要想把企业做大做强就离不开负债经营,负债经营就会有很大的财务风险。企业在达到最优负债规模时,财务风险最小,同时零负债也意味着高风险。
  企业筹集资金渠道有二大类:一是所有者投资,如增资扩股,税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于所有者投资而言,不存在还本付息问题,可长期使用,自由支配,其风险只存在于使用效益的不确定性上。而对于借入资金而言,企业在取得财务杠杆利益时,实行负债经营而借入资金,从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益的不确定性。由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险,一旦筹集了高于平均利息水平的资金,可争取提前还债等补救措施。此外,还有资金组织和调度风险,经营风险,外汇风险。
  2. 在投资方面,要充分认识投资风险,兼顾稳健性原则。
  企业通过筹资活动取得资金后,一般投资的项目有三种类型:一是投资生产项目,二是投资证券市场,三是投资商贸活动。然而投资后的收益都有不确定性,投资项目不能产生如其收益或者不能盈利,都会导致企业盈利能力和偿债能力下降,甚至亏损,最后结果就是投资失败。所以在进行投资决策时,要充分认识投资风险,对投资项目进行综合评价,与期望报酬相结合,在稳健性的原则下,选择最佳投资方案进行投资。
  投资于企业的发展有关。在现代企业的战略管理上,要紧密结合本企业的发展前景。有的学者提出多元化经营,选择与企业不相干的投资项目或利润面相对独立产品,以期不同产品的旺季和淡季、高利润和低利润项目相互补充或相互抵消。有的学者也提出应该积极培养自己的核心竞争力,使企业的产品和服务达到行业领先水平。怎样发展就要企业决策者充分了解和认识本企业的发展前景。如果是朝阳产业就要努力发展本企业的核心产业,使其更具发展优势,成为行业的领先企业,反之,若本企业的主导产业已经没有了发展前景已经在被社会的发展逐渐淘汰,那就要转型,在不同的领域找到更适合企业发展的项目进行投资,使企业能够在社会发展的大背景下存活并谋取更大的发展。
  3. 在资金运营方面,要严格科学的管理。
  资金运营的风险,一是从外部来控制:企业的发展离不开经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外,难以预测和无法改变。企业要建立严格的预警机制来强化财务管理,使财务管理适应复杂多变的外部环境,来提前预知外部环境的变化,使企业经营者提前采取措施来应对这些变化,做好防范。这些可以通过财务系统的财务指标来监控,如:资产负债率、速动比率、存货周转率、应收账款周转率、现金流量指标等。二是从内部来控制:首先要完善企业治理机构,提高风险防范和控制能力,实现科学决策和科学管理。其次是要建立监督机制,包括授权批准、会计监督、预算管理和内部审计。其次是搞好内部控制的评审和风险评估。各部门要权责分明,各负其责,真正做到责、权、利相统一。
  4. 在资金收益分配方面,要顾及企业的长远发展。
  资金收益分配政策不仅影响到与企业相关的各方面的利益,而且与企业的筹资问题和资本结构问题密切相关,设计企业的长远发展。
  资金收益分配包括留存资金和股息分配两个方面,留存收益是扩大企业规模的来源,股息分配是股东财产扩大的要求,二者既相互联系又相互矛盾。分配不合理就会给企业后续经营和管理带来不利影响以致造成风险。
  收益分配风险也是客观存在的,它源于人们认识的局限性和客观事实变化的不确定性。既有确认收益的方法、会计记账不当造成的收益确认不对,又有收益分配的时间、金额、形式的把握不当所形成的。二是要准确编制投资预算与筹资预算,才能防范预算的弹性与外部环境的变化所带来的不确定性。三是统筹资金安排,力争把筹资风险控制在合理范围之内,不因企业的收益分配影响到负债资金的偿还。四是考虑到企业在做出收益分配的政策时向资本市场发出的信号及资本市场所做出的反应。五是做好与股东及其他相关利益员工的沟通,兼顾企业的长远利益与短期利益,发挥企业员工的积极性,促进企业的长远发展。
  总结:企业的财务活动贯穿于企业经营生产的整个活动中,财务风险是一种信号,通过它能综合的反应企业的经营状况。财务风险的不确定性会给企业带来蒙受损失的可能性,导致企业盈利能力和偿债能力的降低。企业在经营管理中要树立风险防范意识,建立有效的防范机制,加强财务风险控制,建立财务风险预警体系指标,采取风险策略,提升管理水平,来使企业效益最大化。


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