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试论中国信贷市场匹配机制的再设计

  摘要:我国的银行信贷市场呈现二元结构——目标客户与非目标客户信贷市场。两者有着不同的运行机制。目标客户信贷市场的议价过程存在一个类似企业“求婚”的递延接受程序,市场的运行结果稳定。非目标客户信贷市场不存在导致稳定结果的分散化匹配程序,市场广度和深度不够。为提高非目标客户信贷市场的稳定性和运行效率,我们建议通过公布银行信贷方案、设立非目标客户信贷中心、设立中央化的匹配清算所等,把分散化的议价过程变成中央化的匹配程序,从而完善和降低中小企业的交易成本,为中小企业的发展拓展广阔空间。
  关键词:双边匹配理论;信贷市场;匹配机制
  信贷市场的功能是把作为信贷需要方的企业和作为信贷供给方的商业银行匹配起来。在银行主导模式下,我国银行信贷市场出现了二元结构——目标客户信贷市场和非目标客户信贷市场。两个市场有着不同的运行机制,目标客户信贷市场的分散化议价过程存在一个企业“求婚”的递延接受程序,市场的匹配结果稳定;非目标客户信贷市场的分散化议价过程不存在导致稳定结果的匹配持续,市场效率低下并且存在大量的策略行为。这种二元性导致信贷资金从非目标客户信贷市场不断流向目标客户信贷市场。为了提高非目标客户信贷市场的稳定性和运行效率,我们基于匹配理论设计出一个匹配过程,把非目标客户信贷市场中的分散化议价过程变成中央化的匹配过程。
  一、理论综述
  作为博弈论的一个分支,匹配理论在市场设计方面开始承担越来越重要的职能,因为作为研究定义市场运行“游戏规则”的经济学理论,匹配理论对卖者和买者交易地点的重建和交易制度的总体安排等提供了更好的市场设计或建议,最着名的三个例子是无线电波段许可证的拍卖市场、电力现货市场和劳动力中央清算所等。
  ?经典的匹配模型由以下要素组成:①存在两个有限且不相交的代理人集合M和W;②市场一方代理人对另一方代理人具有符合完备性和传递性特征的偏好排序清单P;③匹配μ是从并集W∪M到它本身的一种一对一的二阶对应关系(μ2(x)=x),使得如果μ(m)≠m,则μ(m)∈W;如果μ(w)≠w,则μ(w)∈M;④博弈的基本规则是双方代理人可以互相接触并自主地做出决策。?
  如果每个代理人对其派遣结果是可接受的,即个人理性匹配,显然必须满足一些起码的要求。相应地,作为不会被任何单个代理人或任何一对代理人联合阻止的“稳定匹配”概念作为一个更强的匹配标准被引入。Gale和Shapley[1]证明了稳定匹配集的非空性。他们指出,一对一双边匹配区别与单边匹配、三边匹配和多对一匹配的一个显着特性是稳定匹配总是存在,这依赖于市场的双边性、匹配是一对一和代理人偏好不很复杂的事实。
  为了证明他们的观点,Gale和Shapley设计了递延接受算法,在要求代理人偏好严格的基础上,从任何偏好排序清单开始,经过最多?n2-2n+2?个步骤以后,产生一个稳定匹配(如果代理人在两个或者更多的可能派遣结果无差异,则引入“平局决胜负”法则)。
  在Gale和Shapley的开创性研究之后,匹配理论在十年间没有什么太大的进展。1972年,Sharpley和Shubik[2]联合发表了一篇关于派遣博弈的文章,证明了类似稳定匹配非空性、最优稳定匹配和晶格结构的相关结论。Gardenfors[3]则从投票理论出发,把匹配?μ定义为一个“大多数派遣”,即不存在一个匹配μ′?对大多数人而言较?μ?更喜欢,进而证明,在双方代理人可以相互接触的情况下,当偏好严格时,每一个稳定匹配是一个“大多数派遣”。FlEiner[4,5]用不动点理论研究了稳定匹配,指出双边匹配问题联系着Knaster-Tarski不动点理论,非双边匹配问题联系着Kakutani不动点理论,进而在此基础上描述了一个稳定匹配定理的一般化情况,同时研究了一般化稳定匹配的晶格结构。
  关于代理人数目的增加与稳定匹配最大可能数目之间的对应关系问题,1986年,Irving和Leather[6]发现了稳定匹配数目的指数增长特征,他们指出,考虑一个?g(n)有个稳定匹配的市场(M,W,Pn),表示有n个男士和n个女士,并且使得每对(m,w)是相互可接受的,那么,在市场(M*,W*,P*?2n中至少存在2[g(n)]2个稳定匹配。同时,他们还证明了,对于每个i≥0,存在一个n=2′的市场(M,W,Pn),至少有wn-1?个稳定匹配。1986年,Hwang进一步讨论了稳定匹配数目的代数特征[7]。


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